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＜＜定期定額輕鬆賺＞＞9月15日上市!!
精采題目：
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※新手輕鬆上路4部曲
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＜＜我的台股基金會賺錢＞＞精采題目大公開

＜＜我的台股基金會賺錢＞＞8月25日上市!!

精采題目
※台股長多可望看到2010年
※用四四三三法則 自己找明牌
※邱顯比教你活用四四三三
※精選10檔台股賺錢基金
※李文宗基金投資心法大公開
※萬點關前的基金操作策略
※攻萬點 選新基金或舊基金？
※星光幫」基金 不保證賺錢

我的定時定額為何會賠錢？(二)

撰文：謝容華<<定期定額輕鬆賺>>


錯誤3：跌時不敢買，大漲時才跳進去買
正解→買跌不買漲，逆向操作才能贏

經常注意市場的人都知道，當某一年、某個股市表現好時，投資該市場的基金往往擠到排行榜前幾名，成為投資人搶購的當紅炸子雞。像2000年前的網路通訊科技基金，也曾創造倍數報酬，吸引投資人蜂湧投入。然而好景不常，在網路泡沫的衝擊下，這些基金讓高檔進場的投資人受傷慘重。

而最新的例子，就是去年的當紅炸子雞REITs基金（不動產投資信託基金），一連上漲4年，但今年也面臨下跌的命運，如果是去年相對高點時才進場的投資人，目前還在套牢中。

台股基金也有同樣的情況，2001～2003年台股疲弱不振，國內定期定額投資人也隨之銳減，等到去年才回升。而今年中台股漲勢兇猛，一路向萬點挺進，投資人又像怕買不到似的拼命搶進台股基金，導致多檔基金規模暴增，都是標準的「買漲不買跌」！

根據過去的經驗，股市末升段時，市場氣氛一面倒的樂觀、買氣熱絡，多以大漲作收，因此大漲後的股市相對風險也高；相反地，股市低檔時，通常人氣渙散、買氣清淡，此時反而跌無可跌，是趁低加碼、降低單位成本的好時機。定期定額也要勇於逆市場操作，「買跌不買漲」才能賺到錢！



錯誤4：只買第1名的基金
正解→績效長期領先才值得投資

境內、境外基金加起來上千檔，要怎麼挑？許多投資人乾脆只買第1名的基金，方便又省力。只是大家都忽略了一句話：「過去的績效並不代表未來的表現」。細心的投資人如果多注意新聞報導和各基金網站的排行榜，可以發現每年的名單都不太一樣，去年績效第1名的基金或類股，今年不一定還是第1名，甚至可能敬陪末座。

定期定額要投資的是能長期持續打敗大盤、同時超越同類基金的基金。報酬率第1名的基金，不是大起大落就是曇花一現，風險太高，除非能長久維持領先不墜，否則可能投資沒多久就要考慮換基金了！

元大副總林明生：趁大盤震盪 單筆投資撿便宜

撰文：施禔盈

分析元大投信旗下基金今年上半年績效表現亮麗的原因，主要是領先市場看好IC設計、博奕概念、太陽能及網通等電子類股，推升基金整體績效走揚，不過，在部分核心持股股價已經漲高，且預期下半年市場若要衝鋒，絕非僅靠電子股一枝獨秀，元大投信的投資策略正在做調整。

林明生表示，有別於上半年以電子股為重點的布局策略，因為目前在大陸、香港掛牌的台資企業，股票本益比都在30～40倍，反觀國內傳產中概股在這波台股大漲下並沒有突出的表現，本益比平均只有20倍左右，甚至航運類股只有約10倍本益比，從基本面來看可以很明顯發現，國內傳產股股價有上調空間。

也因此，元大接下來的基金布局策略，將慢慢拉高中概、航運比重。至於上半年最看好、並且重押的IC設計、博奕概念、太陽能及網通等電子類股，針對一些股價偏高的個股，投資團隊將分析這些公司獲利能力是否跟得上股價表現，如果沒有基本面支撐，考慮減碼；但若股價還處於合理價位，則維持目前持股水位。另外，看好筆記型電腦散熱模組、記憶體相關概念類股基本面將走強，元大計畫慢慢增加這些類股的持股比重。

而倘若兩岸關係加溫，金融業者可到大陸設點，進一步衝高資產規模，那麼金融股絕對可以走出一片天。以2002、2003年金融股在金改的利多題材刺激下，股價淨值比最高曾經來到2.2倍，假設金融股也有新題材加持，只要從目前的約1.5倍股價淨值比往2.2倍靠攏，就會有一波行情可以期待。

保誠投信副總張靜宜:選前台股有機會上萬點

撰文：劉育菁


保誠投信的基金不全以績效取勝，若加上風險因素調整，就有3檔進入前10名，投資團隊認為，選前台股可攻上萬點，回檔以電子為主，傳產、金融為輔。

每到年底國內股票型績效前10名，鮮少看見保誠投信基金上榜，但如果用結合風險與報酬的夏普指標（Sharpe Index）來排名，保誠旗下的9檔國內基金都在同類型基金中名列前茅──這就是保誠投信的操作風格。

「我們不要基金擠入Top 5，但要投資人買任何一檔都賺錢！」保誠投信股票暨研究部副總經理張靜宜認為，國內投信有40家，投資人只有2.5%的機率才選中保誠，如果投資人還要再花腦筋去想保誠旗下的21檔基金究竟哪一檔能賺錢，那就太辛苦了！「保誠的目標就是讓投資人選了保誠，就能安心賺錢！」

而保誠也沒讓投資人失望。根據投信投顧公會7月分統計，保誠旗下6檔國內股票型基金，近1年的績效就有5檔擠進前四分之一；若再用1年期的夏普指標（Sharpe）排名，保誠外銷、保誠高科技等2檔基金更擠進前10名。

即使台股跌破半年線，保誠對台股仍十分樂觀，張靜宜認為，只要美國經濟軟著陸（Soft landing），消費者信心沒有大幅滑落的2大前提下，台股在2008年總統大選前可望再往萬點衝關，趁這波指數回檔剛好調整手中持股。

當市場出現連強勢的中小型股也開始補跌、大型權值股抗跌撐盤、成交量萎縮等，就是這波修正的底部訊號。如果之後大盤拉出帶量長紅，量能達2500億元，就是下波起漲的攻擊訊號，只是按照目前的量能來看，未來2～3個月將進行盤整。

而拉回後要承接的類股，將以電子股為主軸，像太陽能、IC設計、網通、LED、遊戲機等，不僅產業成長性強、題材多，有機會成為強勢主流股，而價值被低估的傳產、金融也都很有機會。

保德信投信的台股基金，讓投資人2年賺1倍

撰文：施禔盈

尹乃芸：資金動能在 多頭不會變

保德信投信旗下的台股基金，讓投資人2年賺1倍，3年報酬更擴大到2.5倍。投資團隊認為，台股多頭格局未變，經過中期修正後，好股票與好基金的價值將要浮現。


台灣基金界曾經大力吹捧明星經理人，但是人息政亡的結果，基金表現往往暴起暴落，保德信投信則是強調團隊戰，「公司所有制度的設計都在要求突顯明星團隊，而非明星基金經理人。」保德信投信投資管理部國內投資組協理尹乃芸嚴格要求旗下基金經理人與研究員的效率互動，並且不僅要看點、更要看面，call過產業中的多數公司後，才能更精準地判斷其中特定公司的後勢表現，因此保德信多檔台股基金，都交出優秀的成績單。

但就在台股融資大增、台股基金也湧入鉅量買單後，美國次級房貸風暴引起的全球股災，不只讓台股眾多散戶在高檔套牢，也讓前一波的基金贏家提高了操作難度。

分析現階段的環境，尹乃芸表示，外資法人縮手、散戶搶進，代表籌碼凌亂，台股恐怕要以時間換取空間。

「以時間換取空間」這代表台股多頭氣燄並未消退。尹乃芸解釋，目前全球GDP（國內生產毛額）總額有64%來自開發中國家的貢獻，美國儘管還是占有舉足輕重的地位，但已不是過去那種「牽一髮動全身」的效應。

尤其中國大陸的經濟成長率仍高達11%，印度也有8%，這些高人口的國家，基礎建設擴張中，可以預見包括東歐、印度、亞洲新興國家……的成長不會停止，「只要資金動能仍在，就沒問題。」尹乃芸對於整體大環境抱持正面的看法，也因此股市大幅修正，正是逢低買進的階段。


尹乃芸的基金投資哲學

重視基本面、實事求是的尹乃芸，專注工作，希望幫投資人做好把關的動作，「散戶最弱勢，因為無法克服人性的貪與怕，往往都選在高點進場。」尹乃芸對於這樣屢見不鮮的情況表達憂心，所以對她來說，幫投資人看好大環境、看好產業的轉折、看好公司的變化，便成為最重要的工作。

因為專注本業工作，所以她個人的投資哲學出奇的簡單，「國內基金部分，我就是買我自己操盤的基金，海外基金也是買自家公司的產品。」尹乃芸說，如果連自己操作的基金都不敢捧場，那不就表示不相信自己嗎？

事實上，從擔任基金經理人以來，她一直都以定期定額的方式買進自己的基金，另外也會買進自家的海外基金，目前每月定期定額扣款，國內與海外基金各占一半。

尹乃芸計算從2004年加入保德信，並開始定期定額扣款4檔基金，至今報酬率約5成。她坦承說，在個人投資理財上，並沒有太多的規畫與想法，不過她相信，全心投入工作，就是在幫自己累積資產。