保德信投信的台股基金，讓投資人2年賺1倍

撰文：施禔盈

尹乃芸：資金動能在 多頭不會變

保德信投信旗下的台股基金，讓投資人2年賺1倍，3年報酬更擴大到2.5倍。投資團隊認為，台股多頭格局未變，經過中期修正後，好股票與好基金的價值將要浮現。


台灣基金界曾經大力吹捧明星經理人，但是人息政亡的結果，基金表現往往暴起暴落，保德信投信則是強調團隊戰，「公司所有制度的設計都在要求突顯明星團隊，而非明星基金經理人。」保德信投信投資管理部國內投資組協理尹乃芸嚴格要求旗下基金經理人與研究員的效率互動，並且不僅要看點、更要看面，call過產業中的多數公司後，才能更精準地判斷其中特定公司的後勢表現，因此保德信多檔台股基金，都交出優秀的成績單。

但就在台股融資大增、台股基金也湧入鉅量買單後，美國次級房貸風暴引起的全球股災，不只讓台股眾多散戶在高檔套牢，也讓前一波的基金贏家提高了操作難度。

分析現階段的環境，尹乃芸表示，外資法人縮手、散戶搶進，代表籌碼凌亂，台股恐怕要以時間換取空間。

「以時間換取空間」這代表台股多頭氣燄並未消退。尹乃芸解釋，目前全球GDP（國內生產毛額）總額有64%來自開發中國家的貢獻，美國儘管還是占有舉足輕重的地位，但已不是過去那種「牽一髮動全身」的效應。

尤其中國大陸的經濟成長率仍高達11%，印度也有8%，這些高人口的國家，基礎建設擴張中，可以預見包括東歐、印度、亞洲新興國家……的成長不會停止，「只要資金動能仍在，就沒問題。」尹乃芸對於整體大環境抱持正面的看法，也因此股市大幅修正，正是逢低買進的階段。


尹乃芸的基金投資哲學

重視基本面、實事求是的尹乃芸，專注工作，希望幫投資人做好把關的動作，「散戶最弱勢，因為無法克服人性的貪與怕，往往都選在高點進場。」尹乃芸對於這樣屢見不鮮的情況表達憂心，所以對她來說，幫投資人看好大環境、看好產業的轉折、看好公司的變化，便成為最重要的工作。

因為專注本業工作，所以她個人的投資哲學出奇的簡單，「國內基金部分，我就是買我自己操盤的基金，海外基金也是買自家公司的產品。」尹乃芸說，如果連自己操作的基金都不敢捧場，那不就表示不相信自己嗎？

事實上，從擔任基金經理人以來，她一直都以定期定額的方式買進自己的基金，另外也會買進自家的海外基金，目前每月定期定額扣款，國內與海外基金各占一半。

尹乃芸計算從2004年加入保德信，並開始定期定額扣款4檔基金，至今報酬率約5成。她坦承說，在個人投資理財上，並沒有太多的規畫與想法，不過她相信，全心投入工作，就是在幫自己累積資產。